
当地时间11月7日君盈配资,美国纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯(John Williams)在德国法兰克福出席欧洲央行货币市场会议时表示,美联储可能很快考虑重新开始扩大其证券持有规模。这一表态意味着,在连续两年缩表之后,美联储正接近“流动性补给”的新阶段。
就在一周前,美联储宣布将于12月1日正式结束资产负债表缩减(Quantitative Tightening, QT)计划。威廉姆斯的发言随即引发市场关注。分析人士认为,美联储此举并非转向宽松,而是出于准备金管理的技术性考虑。
维持“充足准备金”水平
威廉姆斯表示,即便未来启动美联储“储备管理式”债券购买,其目的在于维持银行体系准备金处于“充足水平”,并强调这类操作“并不意味着货币政策基本立场发生变化”。
他解释称,美联储资产负债表策略的“下一步”是评估储备水平是否已从“略高于充足”转为“充足”。一旦达到该状态,美联储将逐步恢复净购买资产的进程。
他强调,这些债券购买属于美联储“充足准备金框架”下的既定措施,是一项计划已久的流动性管理行动,而非新的刺激政策。
“我们的目标是确保银行体系和短期资金市场顺畅运作,而不是刺激经济活动君盈配资,”威廉姆斯说。
回购市场压力上升
威廉姆斯表示,近期回购市场的波动反映出流动性正在从“充裕”向“充足”过渡。部分回购利率基准已升至高于美联储目标区间的水平,显示市场对短期资金的需求增加。
另一个迹象是,银行对“常备回购便利工具”(Standing Repo Facility,SRF)的使用显著上升。自10月中旬以来,SRF使用频率创下2021年设立以来最高纪录,上周有两天借款规模超过100亿美元。
他表示,SRF通过在目标利率区间上限提供抵押贷款,为回购利率设定“软上限”。尽管近几周市场利率偶有突破上限,但整体来看,该工具“仍在有效发挥作用”。
“随着准备金从充裕转向充足,SRF仍在顺利运行,”威廉姆斯表示,“我相信它将继续发挥稳定作用,抑制货币市场利率的上行压力。”
威廉姆斯补充称,有效联邦基金利率(EFFR)虽仍维持在美联储目标区间内,但已接近区间上限君盈配资,表明市场可用资金正在收紧。这也是美联储可能需要“适度恢复债券购买”的信号,以维持金融体系的平稳运行。
市场预期明年初或启动资产扩张
市场数据显示,10月以来更多金融机构频繁使用回购便利工具应对短期资金紧张。部分市场观察人士认为,美联储或将在2026年第一季度正式启动“储备管理式”债券购买,以维持银行体系流动性。
威廉姆斯在讲话中并未给出具体时间表,但重申政策重点仍在确保利率控制机制正常运作。他表示,美联储正密切监测联邦基金市场、回购市场及支付系统等指标,以评估储备需求变化。
“储备管理购债将是执行充足准备金策略过程中的自然一步,并不意味着政策立场的改变,”威廉姆斯说,“我们的目标始终是维持市场顺畅运行,而非推动经济增长。”
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胡弋杰
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