联丰优配 TCL中环拟拓展海外组件销售 将适度增加BC技术研发投入
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TCL中环（002129）近日举行业绩说明会，景顺长城、华泰柏瑞等机构参与，公司CEO、CFO等负责人介绍公司经营情况并回答投资者提问。
2024年，随着光伏产业链各制造环节产能结构性调整加速，各环节非理性竞争博弈，光伏产品价格急速下跌，行业进入周期底部。TCL中环表示，面对光伏行业下行周期，公司对市场竞争的严酷性预判不足，经营业绩下滑。2024年，公司实现营业收入284.19亿元，同比减少51.95%；净利润亏损98.18亿元。
今年一季度，光伏行业出现一次抢装，但随着抢装结束，光伏产业链价格重回下行通道。谈到行业供需、价格体系展望，TCL中环认为，从长期来看，光伏还是一个增量市场，去产能化是必然，公司将推动和积极看待行业自律，但同时还是要做好自己的事情。
“目前，光伏行业借助协会平台联丰优配，搭建了厂商之间沟通的机会。”TCL中环表示，当下开工需求的预测、开工率的调整都相对稳定，并且有沟通的机制和平台。同时，产业链通道里的库存处在非常健康的水平，需求只要一有反映，价格反映得很快；至于下半年的需求，抢装后需求会回到稳定的状态，也会推动价格回到稳定水平。
分市场来看，中国及海外，下半年都会有一些需求和机会，但很难对中长期价格进行预测，价格波动会比较快。“公司会根据真实的需求情况，上下游的协同来决定开工的情况。如果市场需求有波动，也会适当地进行科学的策划和产量的调整。”
TCL中环是硅片龙头之一，在业绩说明会上，公司介绍了硅片降本的进展。其中，晶片端重点推进细线化，晶体端主要是通过研发成果的及时转化，通过产能提升、产量提升，来降低分摊成本。据介绍，从降幅来看，最近半年效果很明显，目前来看行业分为三个梯队，公司比二、三梯队的成本领先的幅度在3%—5%，第一梯队也能做到比其他友商有2%—3%左右的非硅成本的领先优势。
不过，业内更关注公司在下游环节布局的考量。TCL中环表示，电池组件是公司相对竞争力偏薄弱的地方，今年做了重大策略调整。一是在组件层面，把产品做多元化的升级，以前专注于叠瓦，目前已经全面对接市场的标准，叠瓦作为差异化产品，半片也占了较大的份额，并且目前公司在BC产品发力。
“中环在未来几年，还是以材料为主要业务的公司，但这轮战略调整下来，我们要满足不同的客户和市场需求，尤其是在欧洲、美国的布局，以及整个集团公司品牌的能力。”TCL中环表示，公司组件销售端尤其在海外希望进行业务扩展；电池端是中环做得比较小的一部分，将以核心专利和技术做适当规划，总体希望在市场比较严峻的情况下以“生态合作”为主，布局公司的整体战略。
其中，值得一提的是在BC业务上的布局，TCL中环表示，针对BC，子公司Maxeon有非常好的价值点，布局得早，有非常好的知识产权布局，且有非常跨代的产品技术。公司会适度增加研发投入，做一些BC的布局。“一方面要满足海外市场的需求，另一方面在国内也会做适当的布局，满足产业化的要求。2025年联丰优配一季度，公司持续完善产品序列，筹建了2GW BC组件产线。”
全球化布局方面，TCL中环表示，公司积极推动独立、完善的海外供应链，布局海外产能。公司坚定地推动全球化战略，积极评估、探索全球重点国家或区域的产业布局项目，持续开展项目筹划、合作伙伴沟通谈判和项目落地等工作。2024年，公司已与沙特阿拉伯公共投资基金(PIF)全资子公司RELC、VisionIndustries达成合作，共同建立目前海外最大规模的晶体晶片工厂，加快推进公司全球本土化战略进程。
在被问到资本开支规划时，TCL中环称，公司光伏板块在国内这两年没有规划新投项目。在半导体材料部分，正常保证半导体方向的资本开支。总结来讲，在今明两年，国内的新能源产业项目主要是收尾，除了一些技改的项目，半导体产业项目是正常的支出，第三是看海外项目进展的情况。
至于现金流规划，TCL中环表示，面对2024年行业周期下行和激烈的市场竞争等诸多不利因素，公司2024年含汇票经营性净现金流39.5亿元，现金部分28.4亿元。2025年一季度实现经营性净现金流4.9亿元。无论是去年的情况还是今年一季度情况，尽管公司业绩亏损，但经营性净现金流一直为正，保障了公司正常发展。
同时，2025年，公司的经营目标仍然要保持经营性现金流为正，具体举措包括成本的改善、市场价格的变化以及管控好所有的流动资产。
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